投资的那些事儿 经典案例分析

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  • 商品名称:投资的那些事儿 经典案例分析
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精彩书摘:
  《投资的那些事儿 经典案例分析》:
  可转债市场上的提前赎回比较普遍,大多数可转债的存续期不会达到初始设定年限,甚至是不到初始设定的存续期的一半,这样一来会严重影响可转债优势的发挥,公司业绩还是会迅速摊薄,这与转股价的设定、修正以及赎回条款有很大关系,股市低迷时,发行方会急于修正转股价以促成转股,而股价上升,公司又急于行使提前赎回的权利,虽然赎回后不必再承担财务风险,但发行可转债的意义也有所淡化。所以建议可转债发行方应让可转债的优势充分释放,不要急于促成转股或提前赎回。
  (2)合理设计可转债发行条款。除上述转股价格之外,可转债发行的主要条款、要素还包括发行规模、票面利率、转换期限等债券基本要素和赎回条款、回售条款等期权要素。这些条款设计安排会直接影响未来利益在公司老股东与债券持有人之间的分配,关系到融资的成败,是可转债融资的重要环节。可转债条款的设计要尽可能避免风险,提高效益,并要兼顾投融资双方收益以及风险的均衡。具体如下:票面利率的设计应全方位地考量公司资信等级、利率水平以及预期收益等因素;设定债券期限时应权衡募集资金所投项目将获得收益的时间及还本付息的能力,保证公司的财务状况可以支撑可转债的流通发展;条款的整体设计上,可转债的纯债价值和期权价值应保持相对均衡,从而使其债性股性相对均衡;保持赎回条款和回售条款之间的对等关系,使之对投融资双方都能发挥各条款应有的作用;限制重设条款的滥用,减少向下修正转股价格的次数。
  2.优化自身条件以保证可转债融资顺利进行
  (1)谨慎选择可转债发行时机。发行时机的选择在可转债融资过程中是一个关键环节。首先,如果选择了恰当的发行时机,可以帮助上市公司以相对较低的成本筹集到所需资金,而且可以提升公司的市场形象,提高公司的再融资信用。其次,适当的发行时机能够有效地降低公司融资风险。上市公司应从整体和长远利益来考虑发行时机的选择问题,不仅要考虑到可转债是否可以顺利发行,而且也不能忽视进入转股期后对转股情况的影响。通常股市回暖的时候,股票价格由低走高,可转债的票面利率会随市场利率走低,融资成本减少,非常适合发行可转债融资,投资者也会看好股价由低走高的形势积极投资,日后随着股市逐步复苏,股价也会上涨,便可以实现顺利转股。
  (2)合理选择融资方式,提高短期融资效率。不是所有的上市公司在所有的情况下都适合选用可转债融资,融资者应充分分析自身特点、所处环境以及其他融资成本、发展战略和投资方向等各方面的因素,理性选择融资方式,避免短期融资效率低下等一系列将会出现的问题。融资的目的是用所募集的资金进行投资,所以企业必须对投资进行可行性分析,合理安排融资方式方案及进度等。在融资的时候,一定要从实际出发,应该从自身特点出发,不能盲目跟风,不顾及融资成本,而将可转债当成股权融资的替代品。
  通常来讲,那些规模较小、高成长性、收益波动性强的公司更适合进行可转债融资,而那些业绩相对稳定,成长性不高的公司反而不会通过可转债融资获得太多的收益。
  ……
内容简介:

  本书汇集了28个典型的国内投资案例,全书分别从机构投资、投资业务、私募投资、资本市场、投资行为五个方面介绍经典投资个案。其中机构投资篇包含国内外著名的银行投资亏损案件及理财业务案例分析;投资业务篇则选取我国葡萄酒行业现货投资、企业年金基金、分级基金、可转债等经典案例予以剖析;私募投资篇选取典型的俏江南、蒙牛等国内知名企业私募投资案例分析;资本市场篇对我国IPO股票抑价、美国20世纪90年代股市泡沫、国内新三板挂牌案例等展开分析;投资行为篇针对2015年股灾事件,剖析我国中小投资者的心理因素和非理性行为。全书紧密结合实际案例,深入浅出,在实践经验的基础上,结合经济学理论,分析众多机构投资、私募投资、资本市场、个人投资等的投资行为和影响因素,对广大投资者具有较好的借鉴意义,对金融监管层也具有一定的参考价值。

目录:
机构投资篇
法国兴业银行亏损事件案例分析
巴林银行巨额亏损事件分析
A银行理财业务案例分析
F集团营运资金问题分析

投资业务篇
我国葡萄酒行业现货投资策略
某企业年金基金投资案例分析
富国分级基金交易的套利与风险
债券投资——澄星可转债案例分析
南山铝业可转债多次发行案例分析
“金科物业”资产证券化破产隔离模式
阿里小贷资产证券化案例分析

私募投资篇
俏江南私募股权投资失败案例
蒙牛乳业私募股权投资成功案例
外资风险投资在中国的发展——以红杉资本为例
政府引导基金的发展——以苏州高新创投集团为例

天使投资人案例——徐小平
创投圈新型投资平台案例
苏河汇投资型孵化器的案例分析
股权众筹式咖啡馆的案例分析

资本市场篇
我国IPO股票的抑价分析
美国20世纪90年代股市泡沫分析
“国汇小贷”新三板挂牌案例分析
上海磐合科学仪器股份有限公司新三板
挂牌案例分析
国美控制权之争案例分析
西部矿业并购案例分析

投资行为篇
2015年股灾——基于视界理论与羊群效应
投资者非理性行为的心理因素
A股市场的非理性行为案例分析
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