货值信用交易理论与实务

本书的四位作者都是金融与经济领域的实践者、研究者。其中主要作者金郁森先生自2000年开始研究美国的结构金融的实践问题，于2005年出版了《中国资产证券化实务》一书；这在当时实务界是较早的一本书。之后在律师实务中，为了解决企业融资问题，开始以资产信用与实务期权的链接方式进行实务实践，而《货值信用交易理论与实务》主要内容就是资产标的信用与实物期权的有机链接过程的理论与实务的探索。

前半部分主要是讲解为什么货币资本与产业难以融合的逻辑上的原因——主要的或根本的原因是主体信用融资模式的外在限制问题。人类经济运行在逻辑上处于下行趋势明显，而信用货币高速增长远超基础经济可能消化的情况下，仍延用主体信用融资方式是无法实现的。其次开始介绍货值信用的概念及其基本原理，尤其是与货值信用建构的基础性工具——资产信用+实物期权的互动产生的，以企业未来的总体资产升值作为基础建构的信用结构的方式问题，以及货币资本开始对接产业节点时不再是以债权或股权模式，而是以建构特殊目的机构信用的方式实现导入货币实现货币资本支付安全的同时，以货值信用方式建构货币方与产业运行方之间正向博弈逻辑经构；在完全隔离产业运行风险对货币资本投资风险的前提下，实现货币资本向产业资本正向博融全的基本原理及其逻辑。最后，通过案例分析，如何实现企业零负债模型、核心企业应付款收益性管理这种具有典型意义的货值信用交易的实施方案。

第一章 金融脱轨与异化……………………………………………………… 2

第一节 金融的产生及其价值分析… ……………………………………… 2

第二节 金融的本质… ……………………………………………………… 6

第三节 金融工具及其本质问题… ………………………………………… 7

第四节 金融工具价值限制… ……………………………………………… 9

第五节 货币运行博弈与冲突… …………………………………………… 12

第六节 金融异化原因分析… ……………………………………………… 30

第二章 冲突与博弈… ………………………………………………………… 33

第一节 货币流通过程简析… ……………………………………………… 33

第二节 货币流通中的金融工具简析… …………………………………… 35

第三节 支付结算工具现状及未来… ……………………………………… 38

第四节 金融工具博弈与冲突… …………………………………………… 39

第三章 货币冰川与产业资本积累… ……………………………………… 42

第四章 金融的可能负向价值………………………………………………… 46

第一节 对实体产业的负面影响… ………………………………………… 46

第二节 对金融体系的负面影响… ………………………………………… 47货值信用交易理论与实务  

—博弈之金融产品设计原理

第五章 金融博弈逻辑… ……………………………………………………… 48

第一节 博弈的一般概念… ………………………………………………… 48

第二节 博弈逻辑及其金融工具… ………………………………………… 48

第三节 博弈逻辑下金融工具的特征… …………………………………… 49

第二编 货值信用概论

第六章 货值信用的概念……………………………………………………… 52

第一节 界说… ……………………………………………………………… 52

第二节 货值信用的意义… ………………………………………………… 55

第三节 货值信用资产分类… ……………………………………………… 58

第四节 货值信用建构方式… ……………………………………………… 59

第七章 金融信用基础逻辑转换…………………………………………… 61

第一节 转换之表征… ……………………………………………………… 61

第二节 转换之原因… ……………………………………………………… 62

第三节 信用逻辑重建… …………………………………………………… 62

第八章 博弈论逻辑与金融工具创设… …………………………………… 64

第一节 博弈论逻辑简析… ………………………………………………… 64

第二节 适用原则… ………………………………………………………… 66

第三节 产品基本类型… …………………………………………………… 68

第九章 货币冰川的有限消融………………………………………………… 70

第十章 产业资本积累方式的转换… ……………………………………… 72

第一节 目前的资本积累… ………………………………………………… 72

第二节 货值信用的产业资本积累… ……………………………………… 73目 录  

第三编 金融的应然未来

第十一章 货币运行异化及其他相关问题………………………………… 78

第一节 经济的发展范式与金融运行… …………………………………… 78

第二节 国际货币体系建构问题… ………………………………………… 79

第十二章 区块链及数字货币问题… ……………………………………… 87

第一节 区块链概述… ……………………………………………………… 87

第二节 数字货币概述… …………………………………………………… 91

第十三章 主权货币与数字货币…………………………………………… 93

第一节 主权货币… ………………………………………………………… 93

第二节 数字货币… ………………………………………………………… 95

第三节 两种货币的冲突与博弈逻辑… …………………………………… 96

第十四章 金融的应然未来…………………………………………………… 97

第一节 金融未来所涉及的问题… ………………………………………… 97

第二节 改变金融运行模型的外在因素… ………………………………… 99

第三节 金融的需求及理念… …………………………………………… 100

第四编 结构金融概述

第十五章 货值信用与资产信用………………………………………… 104

第一节 资产信用定义… ………………………………………………… 104

第二节 资产信用建立基本模型… ……………………………………… 105

第三节 货值信用与结构金融… ………………………………………… 108

第四节 资产信用与货值信用… ………………………………………… 109

第五节 货值信用融资的本质… ………………………………………… 110货值信用交易理论与实务  

—博弈之金融产品设计原理

第六节 货值信用融资价值分析… ……………………………………… 111

第十六章 期权及其价值…………………………………………………… 114

第一节 期权的基本概念… ……………………………………………… 114

第二节 期权在结构金融的运用… ……………………………………… 117

第三节 期权设置的法律效力问题… …………………………………… 121

第四节 可变交易的概念… ……………………………………………… 124

第十七章 权利变动及其价值分析… …………………………………… 126

第一节 权利变动概念… ………………………………………………… 126

第二节 权利变动的障碍与方法… ……………………………………… 128

第三节 权利变动的基本方法… ………………………………………… 130

第四节 权利变动的风险控制… ………………………………………… 131

第十八章 信用结构的建立………………………………………………… 132

第一节 融资的对价问题… ……………………………………………… 132

第二节 信用资本化问题… ……………………………………………… 136

第三节 结构金融交易结构… …………………………………………… 138

第四节 结构金融的价值… ……………………………………………… 143

第五节 建立结构金融的基本要求… …………………………………… 144

第十九章 结构金融基本模型……………………………………………… 146

第一节 基本参与者… …………………………………………………… 146

第二节 基本类型… ……………………………………………………… 149

第五编 实务编

第二十章 循环融资与投资结构设计… ………………………………… 154

第二十一章 非刚性融资投资模型设计… ……………………………… 156目 录  

第二十二章 商用物业融资结构模型… ………………………………… 158

第二十三章 房产开发的信用模型… …………………………………… 162

第二十四章 应收账款投资结构模型… ………………………………… 165

第二十五章 门票收入信用结构模型… ………………………………… 166

第二十六章 影视作品信用基本模型… ………………………………… 168

第二十七章 信用资本化模型……………………………………………… 170

第二十八章 货值的持续增长……………………………………………… 173

第一节 货值界说… ……………………………………………………… 173

第二节 资产流通及其价值的持续增长… ……………………………… 175

第三节 资产价格预期判断… …………………………………………… 178

第四节 权利类资产融资模型… ………………………………………… 181

第五节 资产类转让融资模型… ………………………………………… 182

第二十九章 资产价值极限融资模型… ………………………………… 184

第一节 不动产超价值融资模型… ……………………………………… 184

第二节 应付款主动性管理模型… ……………………………………… 187

第三十章 企业零负债融资模型案例… ………………………………… 192

第三十一章 不动产权益融资交易产品设计案例…………………… 218

后 记……