一本书看透IPO：A股IPO全流程深度剖析

沈春晖是我国首批注册的保荐代表人，北京大学学士、硕士。拥有18年投资银行业务经历。在多所财经院校担任客座教授，曾在多所著名院校的EMBA课程授课，曾在专业媒体发表过多篇投资银行实务文章，个人创办的"春晖投行在线"网站是我国投资银行界*有知名度的专业网站之一。

本书来自作者18年实际从业经验和研究心得，分六个部分详细介绍A股IPO的全貌。

第一部分常识性地介绍上市的本质、A股上市的方式等，并分析当前A股IPO面临的机遇；第二部分分析是否在A股IPO上市的八个主要决策因素；第三部分详细分析在A股IPO上市的全流程；第四部分分析目前A股IPO的审核方式、理念，主要的财务与非财务审核因素；第五部分介绍新三板挂牌及转板A股IPO；第六部分介绍未来将要实施的注册制，包括步骤、影响及对策等。

本书既包括从实务出发对上市流程和操作的详细分析，也包括对相关法规、政策和业务经验的具体介绍，还结合大量实务案例进行了精心分析和梳理，是投行、投资界专业人士，企业管理者、财务人员，学术研究人员及对经管有兴趣的社会公众开展IPO工作、了解IPO业务的必备工具书。

目录

推荐序一　一个热情专业的人，一本实用认真的书　何小锋

推荐序二　"精品投行"孕育精品图书　李剑波

前　言

第一章　总述   / 1

第一节　上市的本质与好处   / 2

一、上市的本质   / 2

二、上市对拟上市企业的好处   / 3

三、上市对拟上市企业股东的好处   / 5

第二节　上市的约束与中国特色的上市"成本"   / 6

一、上市对拟上市企业的约束   / 7

二、上市对拟上市企业大股东的约束   / 8

三、中国特色的上市"成本"   / 9

第三节　A股上市的方式   / 11

一、上市的三大方式：IPO、借壳上市、"卖身"上市   / 11

二、借壳上市   / 12

三、"卖身"上市   / 22

第四节　IPO：当前A股资本运作的主风口   / 28

一、A股IPO曾经长期受政策调控影响   / 28

二、从2016年下半年开始，IPO大提速   / 29

三、A股IPO审核实现常态化   / 31

第二章　决策   / 34

第一节　A股IPO的法定条件   / 35

一、A股IPO发行条件的体系   / 35

二、A股IPO发行条件分析   / 37

三、与A股IPO相关的政策性条件   / 43

第二节　A股上市与境外上市   / 46

一、选择上市地的一般考虑因素   / 46

二、境外上市的优势   / 47

三、境外上市的劣势   / 50

四、选择本土市场，甚至回归A股渐成趋势   / 52

第三节　行业因素对A股IPO的影响   / 54

一、法定要求：总体上要求符合国家产业政策   / 54

二、在业务实践中对于行业问题的一些经验性判断   / 56

三、明确对"四新"企业的政策支持   / 58

四、未来展望与建议   / 59

第四节　A股IPO的发行费用   / 60

一、需要承担的发行上市费用类型   / 60

二、发行上市费用的支付时间与会计核算   / 60

三、发行上市费用的数额   / 61

四、确定费用数额的建议   / 63

第五节　A股IPO涉及的政府部门   / 63

一、与发行人直接相关的政府部门   / 63

二、证监会在审核中涉及的政府部门   / 67

第六节　A股上市板块的选择   / 67

一、可供选择的板块   / 67

二、企业可以自由选择上市板块   / 68

三、进行板块选择时的考虑因素   / 68

四、结论与建议   / 74

第七节　IPO前股东所持股份的锁定期和减持限制   / 74

一、IPO前股东所持股份的锁定期   / 74

二、锁定期届满后的减持限制   / 79

三、IPO国有股转持要求不再执行   / 83

第三章　过程   / 86

第一节　确定中介机构与引进私募   / 87

一、选择中介机构   / 87

二、引进私募投资基金   / 94

第二节　A股IPO的必经程序   / 101

一、设立股份公司   / 101

二、辅导与申报材料制作   / 110

三、审核   / 122

四、发行与上市   / 142

第四章　审核   / 149

第一节　A股IPO的审核理念   / 150

一、核心理念之一：实质性审核   / 150

二、核心理念之二：风险导向审核   / 151

三、核心理念之三：多因素综合考量   / 152

第二节　财务审核   / 153

一、财务审核是IPO审核的核心   / 153

二、IPO财务审核的"四轮驱动"模型   / 154

三、"块头"：具备一定的利润水平   / 155

四、"增长"：成长，至少不能下滑   / 163

五、"实在"：防范财务操纵   / 169

六、"持续"：具备持续盈利能力   / 175

第三节　非财务事项审核   / 189

一、独立性   / 189

二、同业竞争   / 194

三、关联交易   / 202

四、实际控制人   / 215

五、股东与股权   / 222

六、出资与资产   / 232

七、规范运作   / 242

第五章　转板   / 264

第一节　我国的多层次资本市场   / 265

一、多层次资本市场的概念   / 265

二、我国的多层次资本市场   / 265

第二节　新三板挂牌   / 268

一、新三板挂牌的基本条件和适用标准   / 268

二、金融类企业新三板挂牌的特殊准入标准   / 276

三、新三板挂牌的程序   / 280

第三节　新三板挂牌公司股票发行   / 287

一、新三板挂牌公司股票发行的特征   / 287

二、新三板挂牌公司股票发行的类型   / 287

三、新三板挂牌公司股票发行的对象   / 288

四、新三板挂牌公司股票发行的程序   / 291

五、新三板挂牌公司股票发行中的特殊事项   / 295

第四节　新三板转板   / 299

一、新三板挂牌公司转板的途径   / 299

二、新三板挂牌公司申报IPO审核的两种方式   / 300

三、新三板挂牌公司IPO审核中的特殊关注事项   / 301

第六章　未来   / 310

第一节　注册制深度分析   / 311

一、为什么注册制一定要搞   / 311

二、美国的注册制什么样   / 315

三、把中国要搞的注册制说清楚   / 326

四、A股注册制改革实施的路径   / 331

第二节　实施注册制对IPO的影响   / 344

一、对拟IPO企业的影响   / 344

二、对股权投资机构的影响   / 346

附录　A股IPO相关文件检索地址   / 349

参考文献   / 350