精彩书摘:
《人民币国际化路径研究》：
首先，应该明确人民币汇率稳定的标准是什么。历史证明，既不能认为与美元挂钩就是稳定，也不能认为与一篮子货币挂钩就是稳定。人民币汇率稳定的标准应该是汇率水平的合理，即汇率水平适应于中国经济的稳定增长，既有利于保持内外经济的均衡，又有利于保住经济成果，提高国民福利，不至于使国内资源大量外流。换句话说，汇率水平涉及国内商品和资源与国际市场商品和资源的相对价格，不仅影响到国际贸易差额，而且影响到贸易条件、国际资本的流动和财富的全球再分配。如果人民币汇率定价太低，则中国的商品和资源价格相对太便宜，会导致廉价的商品和资源的大量外流，国际收支表现为顺差失衡。如果人民币汇率定价偏高，又会使中国的商品和资源价格相对较贵而失去竞争力，国际收支表现为逆差失衡。因此，汇率水平的高低及其调整要视内外经济均衡与资本流动和资源、财富转移的状况而定。换句话说，人民币汇率稳定是指汇率水平在均衡合理基础上的相对稳定，即汇率水平要兼顾贸易收支和资本流动，既要保持内外经济均衡，又要保住经济发展的成果而没有太大的升值或贬值压力。
中国的国际收支近十多年来一直保持着较大的顺差，这种顺差的累积已经使中国经济出现了较大的内外不均衡状况，具体表现在：一方面，中国拥有了超过3万亿美元的巨额外汇储备并仍在持续地大幅度增长，外汇储备已经遭受并还在继续面临巨大的汇率风险损失，并对人民币汇率造成了预期升值的压力。另一方面，高额外汇储备意味着巨大的国内资源外流，而未能对真实的经济增长和人们的收入提高发挥作用，事实上阻碍了经济更快发展。造成这种不均衡状况的重要原因之一就是人民币汇率相对于经济增速的调整过于迟缓，从而导致中国的资源和经济成果在一定时段里因价格相对偏低而流失到国外。因此，要保持内外经济的均衡，就应该允许人民币汇率的适度弹性，让市场力量来决定汇率的合理水平，在此基础上来寻求汇率的相对稳定。
然而，在当前的形势下，贸然放开汇率浮动又难以避免人民币汇率和国内经济发生较大幅度的波动。其原因：一方面，由于放开汇率浮动后外汇投机活动会加强，尤其是在市场对人民币汇率升值预期加强的情况下，投机力量将会使汇率波动加大，而偏离合理的水平。另一方面，由于放开汇率浮动等于放开了中国商品和资源的对外定价管制，使其完全由国际市场供求决定。而国内价格与国际市场价格的偏差以及国际上垄断资本和投机力量对市场价格的操控，放开汇率浮动后必然使一些商品和资源的价格会发生较大的变化，从而造成国内经济波动和汇率波动的幅度加大。
人民币汇率合理不仅取决于国际收支中贸易项目的均衡，而且取决于资本项目的均衡。中国到目前为止对资本项目的许多管制都还没有取消，这当然会影响到中国的资产价格和利率水平与国际市场的一致性，从而影响在二者之间的套利和投机活动以及资本项目的均衡。人民币国际化要求逐步实现人民币完全自由兑换，即完全放开对资本项目管制。从人民币汇率机制的完善与中国汇率改革的实践来看，中国目前已步入逐步放开资本项目管制的阶段，并已取得相当大的进展。就长期而言，放开资本项目管制有利于国内外资产价格和利率水平的趋同，从而有利于人民币汇率水平走向合理；但从近期来看，由于国内外资产价格存有较大差异，放开资本项目管制可能使国内资本市场招致国际游资的冲击，使人民币汇率产生大幅波动，必然会影响人民币国际化的进程。
由此可见，在人民币汇率浮动下，如何保持汇率水平与经济增长的动态协调，并在放开资本项目管制条件下如何有效防范国际游资利用汇率波动和内外资产价格差异进行投机冲击，需要宏观调控政策和汇率政策之间高度的协调性，这也是人民币国际化进程中必须解决的一大难题。
4.要注重美元对人民币国际化的排斥和“惯性”影响
人民币国际化就是要使人民币跻身于国际储备货币之列，分享美元、欧元和日元等国际货币所享受的“国际铸币税”。据统计，目前仅积累在各国官方手中的美元外汇储备就达2.8万亿美元之多①。如果算上各国私人部门持有的4万亿以上的欧洲美元、约十几万亿美元的美国银行存款、美国公司债券及美国政府债券等，估计非美国居民持有的美元可能在20万亿美元以上。这些美元储备的总量还必然会随着世界经济的发展不断增加。各国不可能将这些美元很快兑换成其他国际货币，因为这将导致美元汇率下跌而使各国蒙受巨大的储备损失。因此可以说，这些沉淀在各国手中的美元实际上是美国无需偿还的免费午餐。欧元和日元的国际化都部分地与美国分享了这种免费午餐，人民币的国际化当然也不会例外。
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作者简介：
曹龙骐，1942年8月出生，上海市金山区人，教授，1993年12月被国务院学位委员会评为金融学博士生导师，享受国家政府津贴待遇。1994-1998年为中南财经政法大学金融学博士生导师。1995年调入深圳大学，1997-2000年任深圳大学经济学院院长，2000-2006年任教育部人文社会科学重点研究基地——深圳大学中国经济特区研究中心主任，2003-2011年兼任中国人民大学金融学博士生导师，现任深圳大学经济学博士生导师：因工作需要，一直延聘至2012年并返聘至今，曾任深圳市科技顾问委员会副主任、深圳市决策咨询委员会成员等。担任过多家大型企业和金融机构的独立董事、监事和学术顾问。
长期从事金融理论和实务的教学与研究工作，王要研究方向：金融理论与实务、货币政策与宏观调控、深港金融合作与创新，除本科教学外，已参与18届博士研究生计26名和29届硕士研究生百余名的直接指导和培养工作。已发表专著、教材、工具书等共计24部，学术论文160余篇（其中权威刊物60余篇），主持省市级以上重点课题17个，总计获奖科研成粟26项。主编的《金融学》在国内具有一定的影响力。199年1月被国家教育委员会、国务院学位委员会授予“做出突出贡献的中国硕士学位获得者”称号。任学术带头人的深圳大学金融学专业2003年被评为广东省名牌专业。
陈红泉，1976年7月出生，江西省抚州市人，讲师，2002年7月获深圳大学金融学硕士学位，毕业后任职于深圳大学中国经济特区研究中心。主要研究方向为金融理论与实务、特区经济、，发表学术论文20余篇，其中多篇被“中国人民大学复印报刊资料”和《经济研究参考》转载。主持完成深圳市哲学社会科学“十一五”规划课题，参加国家社科基金课题1项和教育部课题2项，获得2009年广东省社会科学学术年会二等奖，参加编著5部教材和9部著作，主讲货币理论与政策、金融学、证券投资学、国际金融等课程。
李艳丰，1981年出生，经济学博士。湖南工程学院金融学专业教师，主要从事金融学的教学与科研、在《深圳大学学报》（人文社会科学版）、《税务与经济》、《经济与管理》等期刊发表学术论文多篇。
内容简介：
《人民币国际化路径研究》从全球视野和深港视角这一“面”和“点”的结合上，紧扣人民币国际化“路径”这一关键词展开讨论。《人民币国际化路径研究》涉及货币国际化的理论依据和历史经验；人民币国际化的风险和以美元为主权货币的现行国际货币体系的改革；人民币国际化的动力源、战略构想和应树立的新理念；中国实施扩大境外贸易结算、创建离岸市场以及搞好深港金融合作这一人民币国际化的“试验场”等。在此基础上，试图走出一条适应全球形势和符合本国国情的人民币国际化切实有效的新路径，要求：一方面，要重新审视和积极推进现行国际货币体系的改革，中国力争获取相应的话语权和份额，以确立其应有的地位；另一方面，要牢牢抓住“区域化—离岸化-国际化”的运行线，以深港合作为切入点，以创建“深圳前海-香港”这一现代经贸和服务业合作区，充分利用深港合作优势，为加快推进人民币国际化进程而努力。
目录：
第1章 导论
1.1 本书主要内容
1.2 主要观点及其学术价值
1.2.1 货币国际化的理论与实践
1.2.2 人民币国际化的意义
1.2.3 国际货币体系改革
1.2.4 人民币国际化的路径
1.2.5 跨境贸易人民币结算和离岸金融市场
1.2.6 深港金融合作中的人民币国际化
1.3 创新之处和待研究的问题
1.3.1 创新之处
1.3.2 待研究的问题
1.4 关于人民币国际化的若干对策建议
第2章 理论基础与文献综述
2.1 理论基础
2.1.1 跨境贸易计价货币选择理论
2.1.2 货币替代理论
2.1.3 最优货币区理论
2.1.4 金融深化理论
2.1.5 坚持以科学的货币理论为指导
2.2 文献综述
2.2.1 货币国际化文献综述
2.2.2 人民币国际化文献综述
2.2.3 人民币国际化路径研究文献综述
2.2.4 文献评述
第3章 主要国际化货币发展路径剖析
3.1 英镑：贸易霸权实现货币国际化
3.1.1 英镑国际化的推进因素
3.1.2 英镑国际地位的衰落
3.2 美元：国家货币独自发展成国际货币
3.2.1 美元国际化的推进因素
3.2.2 后布雷顿森林体系时代的美元本位
3.3 德国马克：区域化货币迈向国际化的典范
3.3.1 德国马克国际化的推进因素
3.3.2 德国马克到欧元：欧洲货币的统
3.4 日元：单一功能性货币国际化道路
3.4.1 日元国际化的推进因素
3.4.2 日元国际化受阻原因剖析
3.5 主要货币国际化发展路径启示
第4章 美元作为主权货币的存在和风险所在
4.1 美元作为主权货币的存在和弊端
4.1.1 美元作为主权货币的存在与发展
4.1.2 美元霸权的弊端
4.2 现阶段美元作为国际货币的风险
4.2.1 美元充当计价和结算货币的风险
4.2.2 美元充当储备货币的风险
第5章 重新审视和积极推进现行国际货币体系的改革
5.1 力促现行国际货币体系改革
5.1.1 现行国际货币体系的缺陷
……
第6章 人民币国际化的历史机遇、发展现状与战略构想
第7章 人民币国际化的三大动力源
第8章 树立新的理念：人民币国际化的重要前提
第9章 选择有全球视野并适合中国国情的人民币国际化路径
第10章 跨境人民币业务：人民币国际化的重要突破口
第11章 离岸金融市场：人民币“区域化-离岸化-国际化”的连接纽带
第12章 深港金融合作：人民币国际化的“试验场”
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