江恩时空操盘技法：金融市场运行的自然法则

第一部分
理论基础
我们只有明察历史之微
才有可能洞见未来之著
第一章证券投资分析主要流派及面临的困惑
1602年，世界上第一个股份有限公司在荷兰诞生，证券市场从诞生发展到今天，已经有了400多年的历史，证券市场是人类最充满智慧的发明之一。在一级市场中，人类社会得以在一夜之间筹集到巨额的资金来建设铁路、机场、乃至今天的三峡这样的巨大工程，融资便利化极大促进了经济社会乃至人类文明的发展。在二级市场中，随着各种金融衍生品的推出，二级市场的市值已经远远超越实体经济，每天海量的资金在各大交易所流动套利，日交易额远超实体经济进出口交易额。然而，在承担股票交易的二级市场，人类被自己发明的这个怪物搞得头晕脑胀，各大交易所的交易者就像大海中的一滴水，随波逐浪，自以为很聪明地享受着赌博般的乐趣。他们无法看到全局，而每个个体情绪的波动,或者所谓精准交易模式下的程序化交易套利，都构成了波动中最无序的那一部分，然而正是这种无序，却影响甚至决定着波浪的走向。
历史已经走过数个世纪，今天二级市场的投资者面临着证券市场初创时期同样的尴尬。至今仍然很少有人像研究大海潮汐、研究天体运动一样，用科学的态度和理念来研究这种人类自己创造的“怪物”。价值投资、趋势跟随的传统技术分析、新思维下的神经网络科学、耗散理论中的分形研究（甚至引入了高等数学）、乃至占星术、周易等各色手段粉墨登场，对金融市场的波动演化，他们从不同的角度，盲人摸象般阐释着自己看到的“大象”，从宏观角度、依托波动的本质、数学化描述、几何学精确的推论质证来规划一整套自然科学研究的数理研判系统，这些方面的研究至今还很少见，与此相对应，由于没有一套科学的、系统的、关于证券市场二级波动的理论学说，我们也没有看到以科学理论研究为基础的实战操盘系统。
作为一种有益的探索，本书将在第一部分，以耗散结构、自相似、分形等科学思想为理论依据，结合二级市场波动的大量K线图形，吸收江恩理论、波浪理论的数理精华，对整个证券市场波动，给出一套系统的、与实战相结合的理论研判系统，以此为依托，在第二部分和第三部分，给出一整套依托时空波浪思想创建的全新的实战交易对策系统和操盘实战详解。
在此之前，让我们对证券市场分析的历史做一简要的介绍。
一、基本分析流派及其面临的困惑
1基本分析法的定义
基本分析法又称基本面分析法，以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象，依托经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值、价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位。其内容主要包括宏观经济分析、行业分析、公司分析等，借此来评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。
基本面分析法是通过分析上市公司基本的历史财务信息，从而决定股票的买进或是卖出的理论。信奉价值投资的投资者认为，每一个上市公司都有其内在价值，股票价格是公司内在价值的指示器。他们使用一系列估价工具，如市盈率模型、股息贴现模型、托宾Q等来判断一只股票的价格相对其内在价值是高估了还是低估了，从而作出自己的投资决策。基本分析理论认为，一只值得投资的价值型股票的典型特征是低市盈率、高股息和低负债率。本杰明·格雷厄姆被称为基本分析法的价值投资之父。1934年，他把在母校哥伦比亚大学开设的课程讲义整理出版，即《证券分析》，该书第一次把客观理性引入到股市的激情文化之中。用格雷厄姆的话说：“买股票就像买车一样，要踢踢轮胎，看看引擎”。其基本理念是：深入的研究才能得出正确的判断；系统的方法能够作出明智的决策；合理的价格才能获得丰厚的利润。20年间，他投资管理的私人户头资金，每年的获利约为20%。1976年本杰明·格雷厄姆去世后，他曾经的雇员兼学生沃伦·巴菲特成为基本分析投资法的泰斗。在他40多年的投资生涯中，有90%以上的年份击败了标准普尔500指数，总赢利近3000倍。巴菲特成功的投资记录仍无人能够撼动，这充分说明了基本分析理论的生命力的强大。
2基本分析法的缺陷
实际上，人类对金融市场研究的基础着重于价值投资，这是相对正确的研究方向，因为内在决定外在，价值决定价格。但最大的困惑在于，如何研判长期的趋势拐点进而指导资金的进场和出场，这依然要借助于时间节点和价格节点的研判。近年来流行的所谓戴维斯双杀（意思是如果某上市公司业绩出现向上拐点又碰上大盘出现向上的牛市拐点，那么，此上市公司的二级市场股价将出现加速井喷走势。反之，会使得二级市场股价出现加速暴跌走势）,也是将时间因素引入研究内容，将基本面和大盘的涨跌时空共振作为研究方向，把握突变的时间节点的另一种表述方法而已。因此，基本分析法实质上是对某个证券交易品种的内在价值进行比较科学的界定和评估，但其完全忽略了外在因素,比如货币金融形势，交易心理等，对证券交易品种日常定价的影响。不涉及日常波动研究，因此它是一套静态的价值分析方法，对于“价值”评估的研究有效而深入，而对二级市场“交易价格”的界定，或者说对波动的研究，显得苍白而无力。他的缺陷主要体现在两个方面：
（1）基本分析的数据具有时效性，预测的时间跨度导致对短线投资者的指导作用比较弱。
在价值投资的精准分析中，他们对企业某一年的财务报表、企业的未来发展的成长性乃至宏观的经济形势的利好都可以分析到完美和极致，但归根结底是一个静态的判断，所有的指标，所有的宏观经济形势都是动态的，在这个动态的变化中，价格每时每刻都处于波动之中，对这种波动的把握，价值分析法显然是无能为力的。首先，基本面分析必须考虑供求关系中供给和需求两个方面受到的诸多影响因素，但现实中，知识有限、精力有限、信息渠道有限、很难面面俱到。其次，基本面分析要求拥有全面而准确的数据、可靠的信息，但是，数据的统计和整理难免延时或者误差失真，直接影响基本面分析的时效性和正确性。再次，仅有数据还不够，还需要有科学的统计和处理方法。一段时间内，基本面数据和供求态势的结论是相对确定的，但是行情价格确是动态变化的，如何判断和把握期货价格在行情底部和顶部之间运行时所处的不同阶段及对应的基本面状况，对于没有受过专业训练和缺乏交易经验的人来说，仍旧是一道难题。最后，在众多的影响因素中，有些因素是无法量化的，有些甚至是无法预料的，比如，突发性的重大自然灾害和政治事件。
（2）预测的精确度相对较低，无法解释近年来的新的估值困惑。
近年来价值投资者更大的困惑来自于新科技革命所带来的无限憧憬导致的投资风格和市场思维的深刻变化，低市盈率的传统现金牛企涨幅远远不如新经济的股票，市梦率（1000倍以上的市盈率在创业板也屡见不鲜）股票层出不穷，他们也不得不亦步亦趋地修改自己对“价值”的定义，价值投资派生的长线投资也闹出许多笑话来，在投机风盛行的沪深A股市场，几倍市盈率以下的地产、银行股就是不涨，“炒股炒成股东”，表达了市场对那些迷信伪价值投资而长期套牢者的轻蔑和冷酷的嘲笑。1997年买入至今持有当时最大的价值投资品种四川长虹的投资者十余年未能解套，就是最好的明证。
二、技术分析主要流派及其面临的困惑
1技术分析法概述
技术分析是从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为可以有多种表现形式，其中证券市场的价格、成变量、价量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析的理论基础是建立在3个假设之上的：①市场的行为包含一切信息；②价格沿趋势移动；③历史会重复。技术分析理论的内容就是市场行为的内容。粗略地进行划分，可以将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
技术分析法是蒙昧时期的股票投资理论，它是精明的投资者对股票价格进行长期观察并积累经验，逐步归纳总结出来的有关股票市场运动的若干个所谓的“规律”。技术分析法普遍认为，股票价格受着某种神秘力量或神秘数字的支配，按照自身独特的方式运行，只有少数专业人士才能领悟股市的规律并预测其未来趋势。技术分析法遵循两个基本原则：一是任何能对市场产生影响的信息，都会立即反映到市场价格中，股票的历史价格中包含有对市场未来趋势的提示；二是股票价格喜欢沿着已经形成的趋势变动。
2主要流派
经过长期发展和演变，技术分析流派形成了众多的门类，其中有代表性的是道氏理论和波浪理论。
道氏理论的基本观点是：股票价格虽然变化多端，但总是遵循一定的趋势而发展变化的。股票价格变动的各种状态可以归纳为三种趋势，即主要趋势、次级趋势和日常波动。股票价格的日常波动是不重要的，也是无法预测的。次级波动可以预测主要趋势的变化，而主要趋势才是股价分析的核心，是最重要的。1929 年 10 月 25 日，道氏理论大师汉密尔顿发表了一篇题为“潮流的转变”的评论文章，预言股票市场看涨趋势已结束，看跌趋势已经开始。果如所料，从此美国股票市场进行了为期 3 年的下跌。道氏理论因此而闻名于世。
艾略特波浪理论是美国会计师艾略特创立的一种观测股价变动趋势的理论系统。艾略特对过去80多年的股市波动进行多年研究之后，发现股市是受宇宙中一种神秘自然法则的影响下按一定的规律波动的。1946年，《大自然的规律》发表，标志着波浪理论正式成熟。波浪理论认为，股票市场按照神秘的斐波那契数列，以“5个上升浪和3个下跌浪”不断重复的规律，周尔复始，不断推进。研究表明，波浪理论可以解释美国40年代以前的一切市场行为，曾经准确地预测了道琼斯工业指数在随后几十年的大多头。1985年9月，美国波浪理论专家罗伯·波克特准确地预测出美国股市将在1987年底见顶回落。
3技术分析流派面临的主要困惑
随着世界金融交易系统越来越复杂，影响股价运行趋势和价格的外在因素越来越多，博弈理论的出现以及大家同时运用某种分析理论而导致的分析同质化以及超级主力对传统理论的反向运用，特别是近年来各种衍生金融品种越来越多，传统技术分析流派面临越来越多的挑战，有些技术指标不仅存有先天缺陷，甚至波浪理论也陷入千人千面的尴尬。近些年来新的研究成果层出不穷，但令人遗憾的是，至今没有人把波动当作一门科学来研究，跟随趋势成为技术分析的主流思维和理论基础。可是趋势是时刻在变化的，证券市场唯一不变的就是变化。由于缺乏科学的、宏观的理论体系，技术分析一度成为人们的笑谈，不仅如此，在全世界证券市场出现以来数百年的投资历史中，价值投资学派的信徒相对于那些在市场中，终日追涨杀跌的技术分析流派的所谓短线高手，投资战绩要好得多。传统技术分析学派多年没有新的发展，停留于修改均线参数这些雕虫小技上，已经逐步走入了死胡同。

范风军，大学本科经济专业，经济师，现就职于河北省邢台市人大常委会，致力于财政经济、农业经济以及企业技术经济分析和项目可行性论证等经济金融领域的研究工作。大学期间撰写的“价值工程技法研究”，获全国大学生竞赛二等奖，发表有“互联网时期中小企业发展机会研究”(2001)等文章；发现的0.406是来近年来世界范围内金融市场波动的重要密码，对上证指数波动的重要时空有准确的预测功能。

 

欢艾略特波浪理论的朋友，可以在本书里看到数学化的波浪理论，将江恩理论和波浪理论的两大交易理念有机融合，可谓是技术发烧友的饕餮大餐。对于做量化交易系统的朋友，本书则为你提供了一套特立独行于传统分析方法之外的数学量化交易对策系统。

在证券技术分析之林，本书独树一帜，作者将理论力学的平行四边形法则与江恩角度线有机融合，用耗散理论的自相似概念将整个证券市场曲线的生长波动进行规划分析，在传统的江恩理论与波浪理论基础上，作者提出了姆定理、牛熊转折定理、波浪分析的数学定量等易于实战操作的新工具。
喜欢江恩的朋友，在本书里可以看关于角度线中蕴含的自然法则以及一些创造性发现，并将这些数学秘密用于江恩角度线的起点选择，并延伸出一连串的数学定理公理便于实战操作。喜欢艾略特波浪理论的朋友，可以在本书里看到数学化的波浪理论，将江恩理论和波浪理论的两大交易理念有机融合，可谓是技术发烧友的饕餮大餐。对于做量化交易系统的朋友，本书则为你提供了一套特立独行于传统分析方法之外的数学量化交易对策系统。

第一部分理论基础

 

第一章证券投资分析主要流派及面临的困惑

一、基本分析流派及其面临的困惑

二、技术分析主要流派及其面临的困惑

三、当代数学、物理学研究成果在证券投资领域的应用及最新进展

第二章艾略特波浪理论基础

一、 波浪理论的主要内容

二、传统波浪理论的缺陷

第三章江恩理论基础知识

一、江恩角度线

二、江恩循环周期理论

三、江恩波动法则

四、江恩轮中之轮

五、江恩交易策略

第四章电脑交易软件绘图基础知识

一、免费股票分析软件的下载与使用

二、如何在通达信软件中绘制江恩角度线

三、江恩角度线的压缩与放大不影响其中的比例关系

 

第二部分 江恩时空操盘系统的数理基础

与实战对策系统的建立

 

第五章时空因子的发现

一、一些奇异现象的发现以及时空因子概念的引入

二、无时不在、无处不在的“尺子”

三、无生命运动的自组织形态——时空有序

四、时空因子的引入

五、时空因子作用及初步应用

第六章江恩角度线中隐藏的数学秘密

一、江恩角度线与黄金三角形

二、黄金三角形的奇妙性质与黄金分割

三、黄金分割与数之美

四、黄金分割之静到螺线生长之动——黄金律到自然律

五、大自然中无处不在的螺线生长

六、总结

第七章牛市生命（NSM)系统的建立

一、时空周期63

二、时空周期线的应用——建立牛市生命线(NSM)系统和熊市

生命线(XSM)系统

三、NSM、XSM系统的用途71

第八章牛熊转折基础——时空临界

一、多空临界线是时空内部结构及分形的分水岭

二、多空临界——量变到质变

三、耗散结构与系统演化的突变

第九章牛熊转折定理82

一、纪律、规则与交易系统之间的关系

二、交易系统的起步：熊市动态跟踪监测系统

三、牛熊转折的数学表达及演绎

四、牛熊转折定理——牛熊转折的结构学模型

五、牛熊转折演化定理使用时的注意事项及补充图解

第十章上帝之手——完美驱动定理

一、姆定理（即完美驱动定理）的内容

二、姆定理的使用方法以及图形演化中的心态调整和交易对策

三、姆定理及其衍生定理的其他预测作用与使用方法

第十一章证券交易品种形态分类

一、有浪可数方去数的几何表述

二、有浪可数方去数

三、价值投资与价值投机

第十二章下降主驱动浪的构建与细分浪形态

一、研究下降主驱动浪对于实战交易的重要意义

二、下降通道构建的思想准备和技术准备

三、对下降驱动浪进行波浪定性的原则

四、主驱动下跌浪分析：应用举例及核心细节

第十三章上升主驱动浪的构建

一、寻找潜在的转市品种

二、姆定理的应用：主驱动浪内部细分浪的观察

三、主驱动浪结束的确认

第十四章波浪简单化

一、波浪简单化的基础定理

二、波浪简单化的手段——调整周期，观察全局数据

二、波浪简单化的例子：宏观的外表与返身固化

第十五章 时空波浪构造法则及基本定律

一、时空波浪定义及基本构造法则

二、震荡波

三、时空因子的完成

四、浪的复合

第三部分江恩时空操盘技法及双盲实战

第十六章操盘前的准备——宏观思路

 

一、品种选择的高要求：“双击”点的出现

二、坚持保守型交易策略

三、交易九部曲

四、先胜而后战

第十七章构建属于自己的交易系统

一、确定宏观时空位置——全部的数据

二、在主驱动浪中踏浪（有浪可数方去数）

三、寻找主驱动浪

四、心态调整及仓位控制

第十八章不同时空分型的演化性质及初步操盘对策的

建立

一、证券交易品种形态分类的总结及相互演化

二、A类图形生长演化的方向及交易对策

三、D类时空模型生长演化的方向及交易对策

四、E类图形生长演化的方向及交易对策

五、F类图形生长演化的方向及交易对策

六、上证指数全景时空演化图

第十九章A类图形生长演化及实战交易对策

一、代入法实战之熊市过程追踪之A类模式

二、A类时空模式规划中姆定理的作用

第二十章主驱动浪的生长演化及交易对策

一、战略奇点出现以前的双盲实战（熊市跟踪术）

二、上升主驱动的确认及交易策略

三、不传之秘：SQUARE定理

第二十一章主驱动浪实战操作的仓位控制和心态调试

一、第一次操作：仓位与止盈

二、第二次操作：低吸的赌博性和合理性

三、第三次操作：个股与大盘

第二十二章操盘计划书——全时空操盘术之牛熊轮回中的

静与动

一、第一次入市：最初的研判

二、身处盲目乐观而不自知的大熊市前夜

三、暴跌与熊市机会的把握

四、牛熊未定的焦灼和茫然——艰巨的考验

五、未知的黑洞

六、冬天已来临

七、黑夜之黑夜

八、春天的脚步

九、见龙在田

第二十三章选股与选时的利器：长线股票池的建立和

操盘策略

一、不同时点的长线操盘交易策略

二、在未知的未来，如何快速给出长线运行预期及简略操盘策略

三、到达预期后时空再次进入股票池：选股即选时

四、持仓过程及拉伸高度的预期

五、洪都航空终身图谱

第二十四章神秘的0.406机制

一、完美主驱动中的0.406机制

二、偶然还是必然？

三、黄金三角与神秘的江恩波动率

四、螺旋生长与耗散结构演化法则