王剑讲银行业：基本逻辑与分析方法

王 剑
中国人民大学金融学硕士，CFA持证人，国信证券金融业首席分析师。
同时兼任中国人民大学国际货币研究所特聘研究员、中国人民大学中国银行业研究中心客座研究员、国家金融与发展实验室银行业研究中心特聘研究员、中国人民银行郑州培训学院客座教授。
2006年7月开始在银联数据服务有限公司担任投资分析师，负责公司经营分析与自有资金投资管理。2011年6月起，先后加盟浙商证券、光大证券、东方证券、国泰君安证券，从事金融业研究。2018年1月加盟国信证券研究所，担任金融业首席分析师。
目前主要研究领域为宏观经济、银行业及其上下游相关产业链，包括资产管理业、不良资产管理、互联网金融、支付行业等，对银行业务、区域经济、互联网金融等领域有较为深刻的认识与见解，擅长自上而下构建行业分析逻辑框架，贯穿宏观经济、中观行业和微观业务层面。2015年开设公众号“王剑的角度”，文章受到业界关注。出版有专著《回归本源：我眼中的互联网金融》（2018年）。

本书自上而下地呈现货币与银行分析框架，多维度客观评价银行经营成果，是一本货币与银行分析的实用宝典。
    作者屡获“新财富”“水晶球”“金牛”“金麒麟”等最佳分析师奖，拥有逾10年银行业研究分析经验，5年金融科技从业经验，本书是作者十多年银行分析工作的成果总结。
    与大量介绍货币、银行的书籍不同，本书在理论知识的基础上更注重实战，为读者展现了货币、银行方面的具体分析方法。包括对货币数据的分解与测算，对单家银行或银行业整体的研究与评价，以及银行经营相关的其他方面问题，本书均有详细讲解。这些分析方法综合了现有理论成果和分析师的经验总结，很多都极少见于主流书籍中，而作者毫无保留地分享了这些有价值的内容。
    相信本书可成为分析师、投资者、银行从业者、金融管理部门、财经媒体或高校师生等读者群体的宝贵参考。

推荐序

自　序

｜上篇｜银行基础

第1章　货币的基础   / 2

1.1　什么是货币   / 2

1.2　货币的起源与演进   / 6

1.2.1　货币商品论   / 6

1.2.2　货币名目论   / 10

1.2.3　现代货币制度的诞生   / 12

1.3　未来的货币   / 17

1.3.1　主权数字货币   / 18

1.3.2　非主权数字货币   / 22

第2章　银行的基础   / 29

2.1　银行的起源   / 29

2.2　现代银行业格局   / 34

2.2.1　中国银行业发展史   / 34

2.2.2　美国银行业发展史   / 42

2.2.3　国家银行体系与自由银行体系   / 45

2.3　二级银行制度   / 46

2.3.1　建立二级银行制度   / 46

2.3.2　现实中的其他因素   / 61

2.3.3　纳入财政因素   / 65

2.3.4　财政与货币的平衡   / 69

2.4　货币数据实测   / 73

2.4.1　基础货币投放   / 73

2.4.2　广义货币派生   / 76

2.4.3　基础货币、广义货币联合分析   / 90

第3章　银行的监管   / 92

3.1　银行的宏观经济职能   / 92

3.1.1　微观层面：银行的本质功能   / 93

3.1.2　宏观层面：银行的宏观经济职能   / 96

3.1.3　小结：理解银行职能   / 97

3.2　银行的监管：微观监管   / 99

3.2.1　微观监管原理   / 100

3.2.2　微观监管的破坏   / 110

3.2.3　小结：理解微观监管   / 114

3.3　宏观审慎监管   / 115

3.3.1　宏观审慎的早期思考   / 115

3.3.2　宏观不稳定的外在表现   / 117

3.3.3　宏微观结合的大监管体系   / 121

｜下篇｜银行分析

第4章　银行业务分析   / 126

4.1　银行主要业务介绍   / 126

4.1.1　银行业务的管理   / 127

4.1.2　资产业务   / 131

4.1.3　负债业务   / 138

4.1.4　中间业务   / 142

4.2　资产负债管理简介   / 146

4.2.1　资产负债管理演进   / 147

4.2.2　资产负债管理主要内容   / 149

4.2.3　FTP及其主要功能   / 155

4.3　周期波动中的银行   / 161

4.3.1　银企关系极简模型   / 161

4.3.2　周期波动下的银行估值   / 166

4.4　银行技术进步   / 168

4.4.1　银行科技三大阶段   / 168

4.4.2　互联网贷款主要技术原理   / 173

4.4.3　未来展望   / 178

4.5　银行公司治理   / 180

4.5.1　公司治理与银行公司治理   / 181

4.5.2　中美银行业两大模式   / 183

4.5.3　公司治理风险识别：包商银行案例   / 193

第5章　银行财务分析   / 206

5.1　银行会计报表基础   / 206

5.1.1　资产负债表分析   / 207

5.1.2　利润表分析   / 215

5.1.3　资产质量分析   / 225

5.2　ROE分解   / 234

5.2.1　ROE的含义和计算   / 235

5.2.2　ROE的杜邦分解   / 236

5.3　盈利增长率分解   / 248

5.3.1　常规分解方法：增长贡献率   / 249

5.3.2　边际影响分解方法   / 252

5.4　财务建模   / 259

5.4.1　财务模型简介   / 259

5.4.2　资产负债表预测   / 261

5.4.3　利润表预测   / 265

5.4.4　其他指标   / 280

5.5　估值分析   / 281

5.5.1　绝对估值法   / 282

5.5.2　相对估值法   / 290

5.5.3　低估值之谜   / 294

第6章　银行战略分析   / 297

6.1　银行战略   / 297

6.1.1　银行战略的主要内容   / 298

6.1.2　我国银行战略的历史形成   / 300

6.1.3　银行战略的重要性   / 302

6.2　经济转型中的银行战略   / 304

6.2.1　经济转型驱动银行转型   / 305

6.2.2　美国案例   / 313

致谢   / 317

参考文献   / 319