从市场分割到互联互通

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  • 商品名称:从市场分割到互联互通
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作者简介:

张东昌,1989年2月出生,法学博士,湖南大学法学院助理教授。主持国家社科基金项目“金融科技背景下数字货币法律问题研究”(19CFX068)、湖南省教育厅开放平台创新基金项目等,在《现代法学》《证券法苑》《证券市场导报》《经济法论丛》等核心期刊发表多篇学术论文。

内容简介:

   我国债券市场被划分为以银行间债券市场为代表的场外市场和以交易所债券市场为代表的场内市场,二者在交易主体、交易产品和托管结算体系等方面均被人为分割,导致我国债券市场竞争机制发挥受阻、深化发展和功能实现受限,以及我国资本市场发展的失衡。

   本书则是基于这一视角,探讨在新证券法背景下更进一步地将不同市场联合,以为我国证券市场的发展献力献策。共分为五章,探讨了债券市场的现实困局、债券市场互联互通的模式选择及证成、实现路径、法制统一。


目录:

绪论1


第一章债券市场分割的现实困局18

第一节债券市场分割的表征分析19

一、 债券市场交易主体分割19

二、 债券市场交易产品分割22

三、 债券市场托管结算体系分割25

第二节债券市场分割的制度探源28

一、 债券市场功能定位的偏差30

二、 债券市场监管权力的博弈34

三、 债券市场法制基础的割裂40

第三节债券市场分割的弊害阐述45

一、 影响了债券市场竞争机制的发挥45

二、 扼制了债券市场投融资功能的实现48

三、 限制了债券市场流动性的提高49

四、 制约了债券市场有效价格机制的形成51

五、 阻碍了市场化法治化风险防范体系的建立53


第二章债券市场互联互通的模式选择及证成57

第一节债券市场互联互通的提出与界定57

一、 债券市场发展的模式探讨57

二、 债券市场互联互通的内涵界定62

第二节债券市场互联互通的竞争视角分析65

一、 市场竞争:从一般市场竞争到金融市场竞争66

二、 证券市场竞争:从市场要素竞争到交易场所竞争69

三、 银行间债券市场与交易所债券市场的竞争优势比较71

四、 债券市场互联互通与竞争的耦合79

第三节债券市场互联互通的利益集团理论诠释81

一、 利益集团理论的政治、经济和法律维度82

二、 债券市场中的利益集团及其相互关系89

三、 债券市场利益集团的制度影响92

四、 债券市场互联互通对利益集团困境的消解95


第三章债券市场互联互通的实现路径99

第一节债券市场交易主体的互联互通99

一、 交易主体互联互通的权利基础99

二、 交易主体互联互通的路径选择104

三、 交易主体互联互通的制度供给106

第二节债券市场交易产品的互联互通116

一、 交易产品互联互通的权利基础与功能解构116

二、 交易产品互联互通的路径选择120

三、 交易产品互联互通的制度供给122

第三节债券市场托管结算体系的互联互通128

一、 托管结算体系互联互通的制度诉求128

二、 托管结算体系的域外发展趋势130

三、 托管结算体系互联互通的路径选择136


第四章债券市场互联互通下的监管体系重构140

第一节债券市场监管体系重构的基本导向140

一、 市场化导向141

二、 法治化导向144

第二节债券市场监管的理念革新147

一、 树立市场化的债券发行监管理念147

二、 摆脱机构监管的理念束缚154

三、 转变以股票市场为导向的监管思维158

第三节债券市场监管的权力配置160

一、 债券发行市场:基于债券品种特性保留多头监管161

二、 债券交易市场:基于互联互通需要实施统一监管165

三、 重塑债券市场发行监管权与交易监管权的关系168

四、 理顺债券市场行政监管权与自律监管权的关系171


第五章债券市场互联互通下的债券法制统一183

第一节债券市场法制统一的逻辑与进路183

一、 债券市场法制统一的逻辑起点183

二、 债券市场法制统一的现实困境186

三、 债券市场法制统一的路径选择188

第二节宏观层面:确立《证券法》在债券市场的基本法地位190

一、 将《证券法》调整范围扩大至所有债券类型190

二、 在《证券法》上规定调整债券市场的基本制度195

三、 《证券法》与《中国人民银行法》《公司法》的立法协调197

第三节中观层面:重构统一而有差别的债券监管规则体系199

一、 在分类管理基础上统一同类债券发行监管规则200

二、 统一监管框架下制定有差别的债券交易市场监管规则205

第四节微观层面:构建契合债券市场特性的基本制度206

一、 建立以偿债能力为中心的信息披露制度206

二、 统一债券市场信用评级制度214

三、 完善债券市场投资者保护制度226


结论242


参考文献246

后记265


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