精彩书摘:
2.2.2并购控制中的效率因素
Williamson（ 1968）之后，另一篇关于在并购反垄断控制中如何考虑效率因素的很有影响的文章是Shapiro and Farre11（1990）发表在American， Economic Review上的“Horizontal Merger: An Equilibrium Analysis”一文，在该文中他们建立了并购控制的一般均衡分析框架。Shapiro and Farrell（1990）建议在古诺寡头竞争框架下考虑并购对于消费者和竞争对手的外部效应。他们强调，一项并购若想导致价格下降，就需要显著的规模经济性或学习效应。然而，他们也认识到，即使是在并购导致产出下降的情况下，外部效应也可能有利于消费者和竞争对手：如果在古诺寡头竞争中，并购企业的产出下降，竞争对手对此的反应是扩大产出，产出下降和价格上升可能因此被抵消。Shapiro and Farrell（ 1990）在评估并购时，假定并购将给并购企业自身带来正的福利改进，然后考虑并购对消费者和竞争对手的联合福利效应。如果某项并购产生净的正外部效应，即使是给消费者带来负效应，该项并购也将被批准。Shapiro and Farrell也承认，只要并购企业中至少有一家企业具有相对较高的边际成本，这种方法就可能使减少产量的并购获得通过。Shapiro and Farrell关于并购将给并购企业自身带来正的福利改进的假定与实证结论①是相矛盾的，他们的分析难以应用于产品差异化或者公开串谋概率上升后的情况。
Pflanz and Cristina（2002）认为，当并购带来的效率获得传递给消费者从而导致价格降低时，可能给相关市场上的竞争对手一种降低成本、提高质量的强烈动机，从而推动相关市场上的创新活动。Lyons（ 2002）、Armstrong and Vickers（2010）、Nocke and Whinston（2010）等学者研究了效率因素、并购选择与并购控制政策之间的关系。他们认为，当并购企业面临不同的潜在并购选择时会权衡并购可能产生的效率、并购对消费者福利和社会总福利的影响，并根据反垄断当局的政策偏好和所采用的福利标准在不同并购之间进行选择②。因而，反垄断当局选择合适的并购反垄断控制决策规则十分重要，它能够对并购产生导向作用。Hams and Smith（ 2001）的研究显示，并购产生效率可能成为动摇垄断竞争市场上企业之间相互默契串谋的因素，或者说并购产生的效率有利于打破默契串谋，促进竞争。相应地，并购产生的成本节约将导致相关市场上的企业成本结构发生变化，并购企业由于成本降低可能更具效率，因而具有更大的动机打破默契串谋或者独立采取利润最大化的行动（Friederiszick and Roller，2006）。因而，一项能够带来明显效率的并购使得寡头垄断企业之间达成默契串谋的条件更为困难，维持默契串谋的难度加大①。Schumpeter（ 1943）、Robert and Solap（ 1995）强调了并购的潜在扩散和溢出效应。他们认为，竞争是一个动态的过程，效率分析不能局限在并购对于并购企业的影响上，效率实现可能扩展到其他产业或者其他市场上，从而使得不同产业或市场上的竞争对手有动机通过模仿创新或独立创新跟上并购企业的竞争步伐②。也就是说，并购带来的成本节约给其竞争对手施加了额外的竞争压力，从而导致这种经济性的扩散：竞争对手需要付出额外的努力，降低自身成本，改进产品质量，以跟上产业的技术潮流，保持竞争优势③。
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作者简介：
余东华，安徽安庆人，经济学博士，山东大学经济学院教授、博士研究生导师；复旦大学应用经济学博士后（2005-2007年），美国加州大学伯克利分校（UC Berkeley）访问学者（2010-2011年）。现任山东大学经济学院副院长，山东大学产业组织与竞争政策研究中心主任，规划与战略研究所所长。主要研究方向为产业组织与竞争政策。近年来，已在《经济研究》《中国工业经济》《复旦学报》《天津社会科学》等权威期刊发表论文70多篇。在中国社会科学出版社、上海人民出版社、经济管理出版社出版专著4部，在经济科学出版社等出版合著5部。主持完成国家社会科学基金项目、中国博士后科学基金一等资助项目等省部级以上课题9项，承担完成政府部门和大型企业委托项目12项，学术成果获省部级科研奖励6项。
内容简介：
《横向并购反垄断控制中的效率抗辩研究》在全面分析横向并购反垄断控制中相关市场界定、市场势力测度的理论与方法的基础上，研究了横向并购可能产生的效率效应、反竞争效应（主要包括单边效应和协同效应）和社会福利效应；应用博弈论分析了信息不对称条件下的效率抗辩问题和反垄断当局的价值标准和并购判定规则；提出了横向并购反垄断控制中效率抗辩的主要方法和程序，并以世界主要国家为例对横向并购反垄断控制中的效率抗辩问题进行了比较分析；最后，结合中国转型经济特点，研究了中国横向并购反垄断控制中效率抗辩的必要性以及方法与程序问题，提出了实施横向并购反垄断控制政策及进行效率抗辩的较为系统的政策建议。
目录：
第1章 引言
第2章 文献综述
第3章 横向并购反垄断控制中的相关市场界定
第4章 横向并购反垄断控制中的市场势力测度
第5章 横向并购的效率效应
第6章 横向并购的反竞争效应
第7章 横向并购的单边效应
第8章 横向并购的协同效应
第9章 信息不对称、信号博弈与效率抗辩
第10章 信息质量、并购补救与效率抗辩
第11章 效率抗辩的分析框架与主要方法
第12章 横向并购评估审查中的效率分析
第13章 竞争效应与效率抗辩的案例分析
第14章 横向并购反垄断控制中效率抗辩的国际比较
第15章 中国并购评估审查中的效率抗辩
第16章 主要结论与政策建议
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