精彩书摘:
《回归经营的小企业信贷逻辑》：
四、投资视角下的信贷需求与还款来源
小企业的借款需求通常都是由投资行为引致的。了解客户借款需求的合理性、真实性是授信决策中一个重要的环节。借款需求的合理性主要体现为：用途合理、额度合理、期限合理。评估企业借款用途是否合理，首先要判断借款需求的驱动动因和借款理由是否匹配。客户可能阐述真实的借款理由，也可能虚构借款理由。需要根据企业所处的发展阶段、正在执行的投资计划、近期资金安排等对客户的借款用途加以甄别；借款额度是否合理，则要结合投资整体规模、进度以及经营能力对投资行为的整体支撑程度加以考量；借款期限是否合理，则要根据企业投资整体的资金安排及其回收期分析判断。
（一）投资驱动的信贷需求
企业经营所用的资金一般分为三类：（1）固定资产、无形资产占用的长期性资金；（2）铺底性流动资金，占用期限上名短实长，虽然是流动资产占用，但却是保障经营的最低规模；（3）临时性（季节性）流动资金，实际上的短期流动资金，是唯一短期内可抽离的资金。企业的信贷需求是依据企业投资性质决定的。投资临时性流动资产则驱动短期信贷需求；投资长期性资产和铺底性流动资产则驱动长期信贷需求，其中投资固定资产的需求还会引发配套性流动资金需求。
依据小企业成长中的投资模型，可以清晰理解各个阶段的借款需求不同表现形式：（1）创业生存期的企业，可能因自有资金不足产生借款需求，无论是涉及固定资产投资还是流动资金投资缺口，此时企业尚未完全度过创业生存期，信贷资金进入后都将承担投资的风险，信贷机构对此均持谨慎态度。（2）快速成长期的企业，可能因为集聚性固定资产投资导致较大的资金缺口，或因业务快速成长产生较大的流动资金缺口，这时资金需求是利用自有资金和滚动利润难以满足的，大多数企业这时选择利用财务杠杆。（3）稳定成长期的企业，因为主业已经具有一定规模，并且增长速度放缓，通常没有太大的资金缺口，正常的经营利润可以弥补一定的滚动性资金需求，偶尔因为淡旺季节、上下游非正常结算等因素产生临时性短期借款需求。但是现实中比较吊诡的是，这个阶段的企业会有较强的多元化投资意愿和能力，所以往往会因为新项目的投资产生较大的借款需求。（4）衰退期的企业，往往面临的是主营业务逐渐萎缩。虽然理论上越是业务萎缩越可能回流资金而没有资金缺口，但是现实中的现象往往与理论有差距。衰败期的企业，或因为主业沉淀较多的不良资产以及经营亏损，或者谋求转型而需要资金，也会表现出较大的资金缺口，但这种需求恰恰是要谨慎对待或者回避的。
（二）投资测算是信贷的基础性工作
既然投资解读可以作为主线贯穿信贷风险的评估、预判与监控。对企业投资的精准的定量评价自然有助于提升风险管理水平。某种程度上贷后风险管理的过程就是不断地替企业家进行细致的投资测算与验证的过程。事实上，小企业经营者在重大投资决策上激情有余、理性不足，很多投资都欠缺精确的投资测算。
信贷者站在资本投资者的角度，进行细致的投资测算是防控信贷风险的基础性工作。一般来说，流动资产投资的测算相对容易，结合原有经营损益情况、营运资本周转情况，测算新增营运资产的收益性和流动性。涉及固定资产的投资则较为复杂，应独立进行项目的收益性、流动性、回收期以及重要影响因素的敏感性分析，再结合原有经营损益情况评估投资资金筹措、偿还方式与期限的问题。
……
内容简介：
《回归经营的小企业信贷逻辑》在信贷技术层面提供了一套相对完整的中小企业信用贷款的风控逻辑。多年的中小企业经营管理经验，使得作者能够站在经营者角度深入分析企业的经营风险、财务风险，进而拓展到信贷逻辑，形成了一个较完整的组织框架。
《回归经营的小企业信贷逻辑》在以下三方面的观点值得信贷工作者深入思考：其一，作者从生命周期视角考察小企业，深刻理解企业发展初级阶段的各种困难与瓶颈，强调小企业经营状况容易劣化是与生俱来的特征，揭示了小企业信贷容易出现高风险的本质。其二，作者构建了基于经营情境的授信决策与投资驱动经营情境的两个技术框架，为信贷人员理解信贷风险提供了可靠的抓手，有助于信贷人员在贷前尽职调查和贷后回访过程中迅速抓住风险要点、落实风控手段。其三，基于小企业经营易劣化的本质，作者重点强调了小企业信贷贷后管理的重要性，这显然也是有现实依据的。
《回归经营的小企业信贷逻辑》的特点，应该是对企业、企业家经营质量与趋势人手分析信贷风险识别与控制的方法，这是与其他同类工具书的主要区别，但美中不足的是作者在列举落地的操作方法时，与上述逻辑没有明确、清晰的对称与勾连，这方面作者还需要更长时间的思考与打磨。但尽管如此，仍不妨碍《回归经营的小企业信贷逻辑》成为小微企业信贷人员深化认知、完善逻辑、提升素养与技能的参考佳作。
目录：
第一篇 小企业信贷的逻辑基础
第一章 信贷风控的核心问题：离场
第二章 青春期特质的小企业阶段
第三章 理解传统产业中的小企业
第四章 信贷风控的一般性逻辑
第五章 经营情境视角的信贷逻辑
第六章 风险解读的核心线索：投资
第二篇 小企业信贷分析框架
第七章 基于经营能力的信贷分析
第八章 信贷视角下的商业模式解读
第九章 小企业财务视角信贷评审
第十章 小企业营运视角信贷评审
第十一章 小企业能力视角信贷评审
第十二章 经营发展趋势判断与衰败识别
第十三章 基于经营能力的授信决策
第三篇 贷前尽职调查与贷后管理
第十四章 尽职调查的核心方法与关键环节
第十五章 尽职调查的主要内容与授信准人
第十六章 尽职调查的访谈技巧与思维方法
第十七章 战略决定性的贷后管理
第十八章 小企业信用贷风险分类评级
第十九章 恶意信贷欺诈的套路与识别
第二十章 隐性负债风险的逻辑与排查
第二十一章 小企业信贷总体性风控框架
附录一：小企业经营逻辑及其信贷启示
附录二：小企业信贷变量及其检验要点
后记
参考书目
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