精彩书摘:
《石油天然气勘探和开发投资》：
借助发布油气储量价值的信息成为油气上市公司向投资者展现公司投资价值的重要方式。油气公司向投资者推介公司时一般至少会提供三部分内容：第一部分是公司经营业绩和管理团队；第二部分是核心油气区块（资产）大小和质量；第三部分是发展潜力。通过储量、储量价值、单井产量递减曲线和投资经济效益等信息展现油气区块储量的质量。油气储量是油气公司的核心资产，是油气开发投资的基石，是衡量油气公司价值和成长的重要指标，储量价值体现了储量在商业开采方面的品质。所以，油气公司通过披露油气储量及其价值的信息，为投资者提供了油气资产投资价值的重要信息。
加拿大和美国证券监管机构规范上市油气公司储量信息披露的目的是要求注册发行人用统一的口径衡量油气储量的价值，投资者就可以对不同公司的油气储量进行价值比较。如果没有统一的价值衡量口径，不同公司的油气储量因其收益和成本算法不一样就会有不一样的价值，它们之间的油气储量价值则不易比较。
为了保护投资者利益和满足投资者比较油气资产投资价值（储量价值）的需要，加拿大和美国证券监管机构制定规则以规范油气公司的储量价值评价和储量信息披露。二、油气储量价值不是油气储量的公允市场价值加拿大和美国规则下的油气储量本身必须是经济的，也就是有商业价值，次经济的都是表外资源量。油气储量的经济性对油气储量的大小有直接影响。具体使用的储量价值估算指标是在规定的折现率条件下的油气储量净现值（所得税前）。
加拿大证券监管机构规定按5010折现率来估算油气储量净现值。美国证券交易委员会为在美国上市的油气公司设立了一个规定，即统一按10%折现率估算油气储量现值。
公允市场价值是指一项资产在估算基准日公开市场上正常使用状态下最有可能实现交换价值的估计数额。
加拿大和美国证券监管机构明确要求油气上市公司披露储量价值信息时要提示投资者储量价值不同于储量公允市场价值。在加拿大上市的油气公司要提示投资者：油气储量未来净收入的净现值（Net Present Values of Future Net Revenue）不代表油气储量的公允市场价值（Fair Market Value）。在美国上市的油气公司要提示投资者：油气储量预计的未来现金流量的现值（按10%折现率折算），（Present Value of the Estimated Future Cash Flows）不代表油气储量的市场公允价值。
第二节油气储量价值估算的常用方法一一、油气资产公允市场价值估算的方法
公允市场价值是指一项资产在估算基准日公开市场上正常使用状态下最有可能实现交换价值的估计数额。资产估算师估算油气资产的公允市场价值时主要使用收益法、市场法和资产基础法。估算油气储量的公允市场价值有多种方法，大多数情况是使用未来收入现金流量折现的方式来估算油气储量的公允市场价值，也就是收益法。使用收益法时，油气公司考虑了各种假设（比如现金流预测相关的条件假设）、价格设定和价格差异、折现率、风险因素等情况下对未来收入现金流量进行折现，这种方法称为现金流量折现法（英文简称DCF）。当油气公司采用收益法和市场法来确定油气资产的公允市场价值时，要参照市场参与者的游戏规则，使用能够合理地反映资本折现率的加权平均折现率，或者公司在估算期内可接受的最低回报率。
加拿大和美国证券监管机构都要求上市油气公司仿照资产公允价值估算中常用的未来收入现金流量折现法对油气储量价值进行估算，但对油气上市公司如何估算油气储量价值，加拿大和美国证券监管机构有关油气储量价值估算的具体规定有差别。
满足信息披露需要的油气储量价值估算不同于油气资产公允市场价值的估算，不同之处在于两者估算的目的和要求不同。
……
作者简介：
雷胜其，1965年出生，研究生毕业，具有中国农业银行福建分行和南方证券公司福州及广州分支机构10年的银行、证券从业经历。在加拿大工作和生活的时间近十年，多年研究和投资矿产、油气资源股票。
内容简介：
笔者十年前走出国门到加拿大，看到北美国家的油气勘探开发不仅大公司很多，而且中小开发公司也很多并十分活跃。基于油气行业投资需要行业知识的认识，笔者通过多年潜心研究分析很多油气勘探开发投资的案例后，编写了这本有关油气投资分析要点和方法的书。《石油天然气勘探和开发投资》有两个特色：一是抓住行业本质，突出油气行业的商业规则：二是贴近行业实际，列举的例子几乎都是油气行业的上市公司。希望《石油天然气勘探和开发投资》能对不熟悉油气行业的国内普通投资者投资油气行业时有所帮助。
目录：
第一章 油气勘探投资成功和失败的故事
第一节 发现大油田给投资者带来丰厚的投资回报
第二节 油气勘探不成功导致颗粒无收，损失巨大
第二章 油气资源和储量分类以及信息披露
第一节 各国的油气资源和储量分类标准及信息披露规则有差别
第二节 中国油气资源和储量分类标准及信息披露规则
第三节 加拿大油气资源和储量分类标准及信息披露规则
第四节 美国油气资源和储量分类标准及信息披露规则
第三章 油气储量价值的估算
第一节 油气储量价值
第二节 油气储量价值估算的常用方法
第三节 加拿大、美国储量价值估算的要求和方法
第四章 油气井的单井投资经济效益
第一节 净现值和内部收益率指标衡量投资经济效益
第二节 油气井的单井产量递减曲线和最终采收量
第三节 油气井的单井产量预测的方法
第四节 油气井的单井投资经济效益估算
第五章 油气开发项目投资经济效益
第一节 油气开发项目投资经济效益与单井投资经济效益的关系
第二节 单井投资经济效益的差异情况对油气开发项目投资经济效益的影响
第三节 规模经营因素影响油气开发项目投资经济效益
第四节 钻井成功率是影响油气开发项目投资经济效益的重要因素
第五节 财力是影响油气开发项目投资经济效益实现的重要因素
第六章 油气勘探和开发的风险及不确定性
第一节 油气勘探和开发伴随风险及不确定性
第二节 前瞻性陈述是上市公司的风险提示和免责声明
第三节 油气勘探和开发遇到的常见风险及不确定性
第四节 在不同场合或业务不同环节的风险及不确定性提示
第七章 油气资产并购的动机和油气资产价值的评估
第一节 中国企业的海外油气资产并购
第二节 油气资产并购的动机
第三节 油气资产价值的评估方法和评估指标
第四节 四个油气资产并购案例的介绍
第八章 世界石油供求的新格局
参考文献
2591325828
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