精彩书摘:
《PPP项目资产证券化在基础设施领域应用研究》：
1.3 PPP项目资产证券化的现实意义
PPP模式对于缓解政府的财政压力具有一定程度上的帮助，在私人企业获得政府特许经营权以后，企业为了获取收益也会在项目中进行投资，从而在一定程度上缓解了政府的财政压力，同时政府又通过私人企业的支持提供了公共产品，达到了合作共赢的局面。尽管这样，如果PPP项目管理不当，也会导致很多问题的出现，比较具有代表性的问题就是PPP模式中资产没有被充分利用，为了充分利用PPP模式中的资产，资产证券化是一个很有必要的措施。
我国政府从2014年开始大力推广PPP模式以来，PPP项目发展迅速，实现了跨越式的发展，虽然PPP项目的实行得到了市场的认可，但是在运行过程中也存在着缺点，例如融资成本高、操作效率低及缺乏灵活性等。随着PPP项目的深入发展，相关机制也在逐步完善，为了充分发挥PPP项目融资的作用，弥补PPP项目的不足并解决运行过程中遇到的难题，国务院及相关部门积极推进PPP项目与资本市场深入结合，支持PPP项目资产证券化的开展。PPP项目资产证券化的发展对于吸引更多社会资金参与提供公共服务、盘活流动性较差的存量资产、提升项目稳定运营能力及保障投资者的资金安全等多个方面具有很大的现实意义。PPP项目资产证券化带来的现实意义主要有以下几点：
1.3.1 盘活存量PPP项目资产
PPP项目主要应用在基础设施建设领域，由于PPP项目一般项目周期较长、资金量比较大、资金回收较慢，导致了PPP项目具有大量的流动性较差的存量资产，资产证券化能够将这些项目的收益权和经营权转变成可上市交易的金融产品，极大地提高了基础资产的流动性，盘活了项目资产。
PPP项目迎合了我国在城镇化快速发展过程中基础设施领域需要大量投资的需求，随着PPP模式的进一步推广，其投资规模会进一步扩大，因此需要加强PPP项目的管理，从而促进PPP项目健康发展。PPP项目期限较长这一特点使得PPP项目中社会资本存在提前退出的可能，PPP项目资金规模较大，加上其资金往往具有很强的专用性，容易造成资产的流动性差，因此需要资本市场的配合。资产证券化本身就是将相对缺乏流动性的资产转化为流动性高的资产的融资手段，PPP项目投资回报期长、现金流稳定的特点符合资产证券化的基本条件，可以选用具有稳定收入流的PPP项目作为资产证券化的对象，以项目收益权和经营权为基础，通过证券化处理在市场上进行交易和流通。对PPP项目进行资产证券化，一方面扩宽了社会资本投资退出的渠道，另一方面增加了资产的流动性和安全性，起到了盘活PPP项目资产的作用。
1.3.2 吸引社会资金参与提供公共服务
PPP项目因其建设经营期长、难以准确预测未来现金流等原因，使得社会资本退出机制不完善，资本退出渠道少，这在一定程度上造成社会资本方参与PPP项目的热情低。PPP项目的资本退出机制主要有股权回购、公开上市、资产证券化及发行债券四种回购方式。股权回购是我国建设项目传统的退出机制，易产生政府兜底现象，且股权转让渠道不畅；公开市场发行的回报率最高，但是目前我国资本市场体系尚不成熟，难以成为PPP项目融资的主要融资来源；发行债券作为一种资本退出方式，对发行债券的企业要求较高，不具有普遍适用性；资产证券化产品具有期限多样化、流动性高以及可上市交易等特点，这些特点能够满足投资期长，基础资产流动性差得PPP项目的融资，因此资产证券化是目前PPP项目比较理想的资本退出通道。通过资产证券化，发行人可以实现将基础资产变现的功能，便于资产退出。PPP项目与资产证券化模式相结合为社会资本提供了便利的退出渠道，提高了社会资本方参与PPP项目的热情。
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作者简介：
靳景玉，男，重庆市名师，博士，现任重庆工商大学财政金融学院教授、硕士生导师，教育部高等学校金融学类专业教学指导委员会委员、国家社科基金评审专家、中国投资专业建设委员会委员、中国运筹协会企业运筹分会理事。重庆机电、重庆银行和重庆金融产品交易所独立董事。研究领域包括：金融机构管理，创业风险投资、投资银行、企业收购兼并、资本市场、投融资管理、科技金融、区域经济发展的金融支持系统等方面的教学与研究。主持主研国家课题6项，主持省部级课题9项；出版专著6部，获得重庆市社科优秀成果三等奖2次；在国家核心期刊发表60多篇学术论文，其中CSSCI\CSCD收录期刊38篇等。 唐平，男，1975年9月出生，副教授，金融学硕士生导师，研究生，中共党员，中国金融研究中心访问学者，具有证券投资咨询执业资格，曾任某证券公司高级证券分析师。现长期从事证券投资分析和编制政府投资项目的可行性方案，在PPP项目的实施方案编制具有丰富的经验。曾多次被邀请在媒体上（中央电视台、重庆电视台、新华网等）做嘉宾，分析或评论当今中国股票市场。作为主讲嘉宾在重庆各区县、新疆、陕西、云南等地方政府和企事业单位开展PPP专题培训18次，作为项目负责人设计30多个重大项目PPP方案。曾获上海金融优秀论文奖，重庆市金融学会优秀论文二等奖，中国重庆青年人才论坛一等奖。多次邀请参加中国金融论坛国际学术会议，并入选优秀论文集。多次获得青年教师讲课比赛一、二等奖，获重庆工商大学MBA优秀教师称号，多次获MBA优秀论文指导老师， 第三、四届全国大学生金融投资模拟交易大赛“**指导老师”。研究方向：资本市场与证券投资，政府和社会资本合作（PPP）项目方案。主研国家社科基金课题1项，主持重庆市哲学社会科学规划项目（省部级）3项。在《财经科学》、《上海金融》、《经济体制改革》等CSSCI核心期刊发表论文12篇，核心期刊3篇。
内容简介：
PPP模式作为我国深化投融资体制改革在基础设施和公共服务领域运用的重要举措，近几年来，不论是从数量上还是规模上，都得到了爆发式的增长。然而，PPP项目的基础资产流动性差、难以吸引众多的社会资本参与等现实问题，阻碍了PPP项目可持续发展。PPP项目资产证券化在盘活存量PPP项目资产、吸引更多社会资本参与、提高项目的运营能力方面具有明显的作用。
首先，《PPP项目资产证券化在基础设施领域应用研究》对PPP模式和资产证券化等相关概念进行了梳理，在对基础设施领域融资模式进行研究的基础上，分析了PPP在基础设施领域的应用和基础设施领域PPP项目资产证券化适应性，发现PPP模式能够解决基础设施建设项目融资不足的问题，而资产证券化模式能完善PPP项目的私人资本退出机制、减少项目的融资费用、赋予基础资产更高的流动性，从而激活PPP项目的存量资产。
其次，《PPP项目资产证券化在基础设施领域应用研究》从信用评级和风险控制两个方面对PPP模式资产证券化进行了系统性的研究，并以重庆的PPP项目资产证券化和典型PPP项目资产证券化案例为分析对象，对其PPP项目资产证券化发展现状以及存在的问题进行了分析。末尾提出了促进我国PPP项目健康高效发展的相关措施。
《PPP项目资产证券化在基础设施领域应用研究》可供从事PPP工作的政府部门、社会资本、金融机构、咨询机构、研究机构、专家顾问、大学生等阅读和参考。
目录：
第1章 总论
1．1 研究背景
1．2 研究原因
1．3 PPP项目资产证券化的现实意义
1．4 国内外研究现状
1．5 研究内容与方法
第2章 相关概念界定及理论基础
2．1 相关概念界定
2．2 资产证券化的流程
2．3 理论基础
第3章 基础设施领域融资模式研究
3．1 传统融资模式
3．2 新型融资模式
3．3 融资模式比较分析及优势对比
第4章 基础设施领域资产证券化
4．1 美国资产证券化的发展历程
4．2 国内资产证券化的发展
4．3 国内基础设施领域资产证券化发展历程
第5章 PPP在基础设施领域的应用
5．1 基础设施的特征分析以及面临的难题
5．2 PPP特征分析及其适用范围
5．3 PPP模式与基础设施领域结合的适用性分析
5．4 PPP在基础设施领域的应用分析
5．5 PPP基础设施建设项目的相关分析
第6章 基础设施领域PPP项目资产证券化适应性分析
6．1 资产证券化的基本要求
6．2 基础设施领域PPP项目适应于资产证券化
6．3 基础设施领域PPP项目采用资产证券化的SWOT分析
6．4 首创污水处理PPP项目的适应性分析
6．5 本章总结
第7章 PPP项目资产证券化发展现状及存在的问题分析
7．1 关于PPP资产证券化政策的发展
7．2 PPP项目资产证券化的发展现状
7．3 PPP项目资产证券化存在的问题
第8章 PPP项目使用资产证券化融资的风险
8．1 PPP项目资产证券化风险
8．2 风险控制方法
第9章 PPP项目资产证券化信用评级
9．1 信用评级在PPP项目资产证券化中的作用
9．2 信用评级具体流程
9．3 PPP项目资产证券化信用评级的关键
9．4 PPP项目资产证券化产品增信
……
第10章 PPP项目资产证券化产品定价
第11章 重庆PPP项目在基础设施领域的应用分析
第12章 华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收益权资产支持专项计划案例分析
第13章 PPP+EPC+ABS模式研究
第14章 PPP资产证券化在基础设施领域的建议及展望
参考文献
2591325828
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